圣智学习

金融市场和金融机构是现代金融体系中最为活跃的因素，金融市场为社会经济各个部门的融资活动提供了便利，金融机构则是资金融通的主要媒介和枢纽。本书以美国金融体系为基础，结合国际金融业发展的最新动态，全面而详尽地阐述了金融学各方面的知识。它别出心裁地将金融市场与金融机构结合起来讲述，对于每类金融市场，着重描述了机构对该市场的作用、该市场的国际化以及影响这些市场的最新事件；对于每类金融机构，则着重阐述其资金来源、金融监管、经营管理、对金融市场的利用以及业绩状况。

杰夫·马杜拉（Jeff Madura）是佛罗里达亚特兰大大学金融系教授。他写的几本教科书已出版，如《国际金融管理》一书。作者还在众多杂志上发表了有关银行与金融市场研究方面的学术文章，如《金融和数量分析杂志》、《货币、信贷与银行业务杂志》、《银行与金融杂志》、《金融评论》、《风险与保险杂志》、《金融研究杂志》以及《金融服务研究》。作者也因其在教学研究方面的出色表现而获得奖励。杰夫·马杜拉曾担任商业银行、证券公司和其他公司的顾问、美国南方金融协会与东方金融协会的董事以及南方金融协会的会长。

译 者 序
前　　言
作者简介
教学建议
第一篇 金融环境概览
第1章 金融市场及金融机构的作用 2
1.1 金融市场概览 2
1.2 在金融市场上交易的证券 4
1.3 在金融市场上有价证券的估价 5
1.4 金融市场的有效性 6
1.5 金融市场监管 7
1.6 金融市场的全球化 8
1.7 金融机构的作用 9
1.8 金融机构概览 13
1.9 金融机构全球化 15
小结 16
针锋相对 16
思考与应用题 16
解释金融新闻 17
金融市场管理 17

.资金流动练习 17
第2章 利率的决定 19
2.1 可贷资金理论 19
2.2 影响利率的经济因素 23
2.3 预测利率 27
小结 28
针锋相对 28
思考与应用题 29
解释金融新闻 29
金融市场管理 30
计算题 30
资金流动练习 30
第3章 利率结构 31
3.1 影响债务证券收益率的因素 31
3.2 解释实际收益率差别 34
3.3 估算适当收益率 36
3.4 期限结构理论 37
3.5 利率的国际结构 45
小结 47
针锋相对 47
思考与应用题 47
解释金融新闻 48
金融市场管理 48
计算题 48
资金流动练习 49
第一篇综合测试题：利率预测与投资决策 50
第二篇 美联储和货币政策
第4章 美联储的职能 52
4.1 美联储的组成 52
4.2 美联储怎样控制货币供给 54
4.3 美联储控制货币供给时考虑的因素 59
4.4 全球货币政策 60
小结 61
针锋相对 62
思考与应用题 62
解释金融新闻 62
金融市场管理 62
资金流动练习 63
第5章 货币政策 64
5.1 货币政策过程 64
5.2 货币政策的局限性 66
5.3 货币政策的选择 68
5.4 美联储监控的经济指标 70
5.5 货币政策怎样影响所有部门 71
5.6 财政政策和货币政策的配合 74
5.7 货币政策的全球影响 75
小结 76
针锋相对 76
思考与应用题 77
解释金融新闻 78
金融市场管理 78
资金流动练习 78
第二篇综合测试题：关注美联储 78
第三篇 债务证券市场
第6章 货币市场 82
6.1 货币市场工具 82
6.2 机构对货币市场的利用 90
6.3 货币市场工具的定价 91
6.4 货币市场工具的风险 93
6.5 货币市场收益率之间的相互作用 94
6.6 货币市场的全球化 95
小结 97
针锋相对 98
思考与应用题 98
解释金融新闻 99
金融市场管理 99
计算题 99
资金流动练习 100
第7章 债券市场 101
7.1 债券的基础知识 101
7.2 国债和联邦机构债券 102
7.3 市政债券 106
7.4 公司债券 108
7.5 机构投资者对债券市场的利用 116
7.6 债券市场的全球化 116
小结 117
针锋相对 118
思考与应用题 118
解释金融新闻 118
金融市场管理 119
计算题 119
资金流动练习 119
第8章 债券估价与风险 120
8.1 债券估价过程 120
8.2 息票利率、必要收益率和债券价格之间的关系 122
8.3 解释债券价格波动 123
8.4 债券价格对利率变动的敏感性 128
8.5 投资者的债券投资策略 132
8.6 国际债券的风险和收益 133
小结 135
针锋相对 135
思考与应用题 135
解释金融新闻 136
金融市场管理 137
计算题 137
资金流动练习 138
附录8A 预测债券价格和收益率 139
第9章 抵押贷款市场 142
9.1 抵押贷款的基础知识 142
9.2 住房抵押贷款的特征 143
9.3 金融机构对抵押贷款市场的运用 147
9.4 抵押贷款的估价 150
9.5 投资于抵押贷款的风险 153
9.6 抵押支持证券 156
9.7 抵押贷款市场的全球化 158
小结 159
针锋相对 159
思考与应用题 159
解释金融新闻 160
金融市场管理 160
计算题 160
资金流动练习 160
第三篇综合测试题：资产分配 160
第四篇 权益证券市场
第10章 股票发行和投资者控制 164
10.1 私募股权 164
10.2 公募股权 165
10.3 首次公开发行 168
10.4 增发股票 173
10.5 股票交易所 174
10.6 投资者对上市公司的控制机制 179
10.7 财务经理对上市公司的监督机制 182
10.8 股票市场的全球化 184
小结 188
针锋相对 188
思考与应用题 188
解释金融新闻 189
金融市场管理 189
计算题 189
资金流动练习 190
第11章 股票估价与风险 191
11.1 股票估价方法 191
11.2 股票估价中必要收益率k的决定 194
11.3 影响股票价格的因素 196
11.4 股票分析师的角色 199
11.5 股票风险 201
11.6 在险价值的应用 204
11.7 预测股票价格波动和贝塔值 206
11.8 股票表现的衡量 207
11.9 股票市场效率 208
11.10 外国股票评估、表现和效率 210
小结 212
针锋相对 213
思考与应用题 213
解释金融新闻 214
金融市场管理 214
计算题 214
资金流动练习 216
附录11A 会计与股票估值之间的关系 217
第12章 市场的微观结构和投资策略 224
12.1 股票市场交易 224
12.2 交易是如何执行的 228
12.3 对股票交易的监管 234
12.4 如何减少国际股票交易的障碍 237
小结 238
针锋相对 238
思考与应用题 238
解释金融新闻 239
金融市场管理 239
计算题 239
资金流动练习 239
第四篇综合测试题：股票市场分析 240
第五篇 衍生证券市场
第13章 金融期货市场 242
13.1 金融期货概述 242
13.2 理解金融期货报价表 244
13.3 金融期货的定价 244
13.4 债券期货合约的价格变动分析 245
13.5 利率期货的投机 246
13.6 期货头寸的平仓 247
13.7 利率期货的套期保值 248
13.8 债券指数期货 250
13.9 股票指数期货 251
13.10 单只股票期货 256
13.11 期货交易的风险 257
13.12 期货市场的监管 258
13.13 机构对期货市场的运用 259
13.14 期货市场的全球化 259
小结 260
针锋相对 261
思考与应用题 261
解释金融新闻 262
金融市场管理 262
计算题 262
资金流动练习 263
第14章 期权市场 264
14.1 期权概述 264
14.2 股票期权的投机 266
14.3 股票期权的期权费的决定因素 271
14.4 对期权费变动的说明 273
14.5 股票期权的套期保值 274
14.6 使用期权衡量股票的风险 276
14.7 股票指数期权和ETF期权 276
14.8 期货合约的期权 278
14.9 期货期权的套期保值 280
14.10 金融机构对期权市场的运用 282
14.11 期权市场的全球化 283
小结 284
针锋相对 284
思考与应用题 284
解释金融新闻 285
金融市场管理 285
计算题 286
资金流动练习 287
附录14A 期权定价 288
第15章 利率衍生产品市场 293
15.1 概述 293
15.2 金融机构的参与 295
15.3 利率互换的类型 295
15.4 利率互换的风险 301
15.5 利率互换的定价 302
15.6 影响利率互换表现的主要因素 303
15.7 利率上限、利率下限和利率双限 303
15.8 互换市场的全球化 306
小结 308
针锋相对 308
思考与应用题 308
解释金融新闻 309
金融市场管理 309
计算题 310
资金流动练习 310
第16章 外汇衍生产品市场 311
16.1 外汇市场概述 311
16.2 影响汇率变动的因素 314
16.3 汇率的波动 316
16.4 汇率预测 317
16.5 汇率变动的预测 318
16.6 外汇市场投机 320
16.7 外汇衍生产品 320
16.8 国际套汇 325
16.9 外汇衍生产品价格变动的分析 327
小结 328
针锋相对 328
思考与应用题 328
解释金融新闻 329
金融市场管理 329
计算题 329
资金流动练习 330
附录16A 亚洲金融危机对外汇市场和
其他金融市场的影响 330
附录16B 货币期权定价 336
第五篇综合测试题：衍生证券的选择 338
第六篇 商业银行
第17章 商业银行的业务 340
17.1 商业银行概述 340
17.2 银行的资金来源 341
17.3 银行资金运用 345
17.4 表外业务 352
17.5 国际银行业务 353
小结 354
针锋相对 354
思考与应用题 354
解释金融新闻 355
金融市场管理 355
资金流动练习 355
第18章 银行监管 356
18.1 概述 356
18.2 监管结构 356
18.3 银行存款的监管 357
18.4 业务监管 359
18.5 对跨州扩张的监管 361
18.6 对资本的监管 362
18.7 监管者如何监管银行 365
18.8 “大而不倒”问题 368
18.9 全球银行业规则 369
小结 371
针锋相对 371
思考与应用题 371
解释金融新闻 372
金融市场管理 372
资金流动练习 372
第19章 银行管理 373
19.1 银行管理 373
19.2 流动性管理 374
19.3 利率风险管理 374
19.4 信用风险管理 382
19.5 市场风险管理 385
19.6 操作风险 386
19.7 管理国际业务的风险 386
19.8 银行资本的管理 387
19.9 在预测基础上进行的管理 388
19.10 银行重组 389
19.11 银行管理的一体化 390
19.12 金融市场的参与者 392
小结 393
针锋相对 393
思考与应用题 393
解释金融新闻 394
金融市场管理 394
计算题 395
资金流动练习 396
第20章 银行业绩 397
20.1 商业银行的价值评估 397
20.2 银行的业绩评估 399
20.3 如何评价一家银行的表现 405
小结 407
针锋相对 408
思考与应用题 408
解释金融新闻 408
金融市场管理 408
计算题 409
资金流动练习 409
第六篇综合测试题：银行业绩的预测 409
第七篇 非银行金融机构
第21章 储蓄机构 414
21.1 储蓄机构的概述 414
21.2 资金来源和运用 416
21.3 储蓄机构的监管 419
21.4 储蓄机构面临的风险 420
21.5 利率风险管理 422
21.6 与其他金融机构的关系 423
21.7 储蓄机构的价值评估 424
21.8 储蓄机构的业绩 426
21.9 储蓄机构危机 427
21.10 次贷危机 430
21.11 信用社的基本情况 430
21.12 信用社的资金来源和资金运用 431
21.13 信用社的监管 432
21.14 信用社面临的风险 433
小结 433
针锋相对 434
思考与应用题 434
解释金融新闻 435
金融市场管理 435
资金流动练习 435
第22章 金融公司 436
22.1 金融公司的种类 436
22.2 金融公司的资金来源与资金运用 437
22.3 金融公司的监管 439
22.4 金融公司所面临的风险 440
22.5 金融公司的价值评估 440
22.6 与其他金融机构的关系 442
22.7 跨国金融公司 443
小结 443
针锋相对 443
思考与应用题 443
解释金融新闻 444
金融市场管理 444
资金流动练习 444
第23章 共同基金 445
23.1 共同基金的概述 445
23.2 股票共同基金的种类 452
23.3 债券基金的分类 454
23.4 共同基金的增长和规模 455
23.5 共同基金的业绩 457
23.6 货币市场基金 460
23.7 风险资本基金和私募股权基金 463
23.8 对冲基金 465
23.9 不动产投资信托 467
23.10 与其他金融机构的关系 468
23.11 对金融市场的利用 468
23.12 共同基金的全球化 469
小结 470
针锋相对 470
思考与应用题 470
解释金融新闻 471
金融市场管理 471
资金流动练习 471
第24章 证券公司 472
24.1 投资银行业务 472
24.2 经纪业务 478
24.3 收入来源 479
24.4 证券公司的监管 481
24.5 证券公司的风险 483
24.6 证券公司的价值评估 484
24.7 与其他金融机构的关系 485
24.8 金融市场的参与 487
24.9 证券公司的全球化 487
小结 488
针锋相对 488
思考与应用题 488
解释金融新闻 489
金融市场管理 489
资金流动练习 489
第25章 保险公司和养老基金 490
25.1 概述 490
25.2 人寿保险 491
25.3 财产险和意外险 495
25.4 健康保险 496
25.5 商业保险 497
25.6 保险公司的监管 497
25.7 与其他金融机构的相互作用 498
25.8 风险状况 499
25.9 保险公司的估价 500
25.10 业绩评估 502
25.11 跨国保险公司 503
25.12 养老基金概述 503
25.13 养老基金的监管 504
25.14 养老基金的管理 505
25.15 养老基金的业绩 507
25.16 养老基金对金融市场的参与 508
小结 509
针锋相对 510
思考与应用题 510
解释金融新闻 510
金融市场管理 511
资金流动练习 511
第七篇综合测试题：评价经济状况对
金融集团分支机构的影响 511
附录A 512
附录B 运用Excel来进行分析 520
期中自我测试题 523
期末自我测试题 526